Risque de défaut

Quand vous achetez une obligation, vous prêtez de l'argent. Si l'emprunteur (une entreprise ou un État) fait faillite ou manque de trésorerie, il peut cesser de payer : on dit qu'il fait « défaut ». Vous risquez alors de ne récupérer qu'une partie de votre argent, voire rien. Plus ce risque est élevé, plus l'emprunteur doit proposer un taux d'intérêt élevé pour attirer les prêteurs.

Exemples : l'Argentine a fait défaut sur sa dette à plusieurs reprises ; la Grèce a imposé en 2012 une forte perte à ses créanciers privés. À l'inverse, l'Allemagne est considérée comme un emprunteur à très faible risque de défaut.