La liquidité et l'horizon, la question du temps

Le couple rendement / risque ne suffit pas à choisir un placement. Il manque une dimension essentielle : le temps. Deux questions se posent en réalité avant d'investir. Dans combien de temps aurai-je besoin de cet argent ? Et à quelle vitesse puis-je le récupérer si nécessaire ? La première renvoie à l'horizon de placement, la seconde à la liquidité.

La liquidité : la facilité de récupérer son argent

Un placement est dit « liquide » lorsqu'on peut le transformer en argent disponible rapidement, sans frais notable et sans perte de valeur. À l'inverse, un placement « peu liquide » demande du temps, des démarches, ou impose une décote si l'on veut sortir dans l'urgence.

L'argent sur un compte courant est parfaitement liquide : il est disponible à l'instant. Un livret d'épargne l'est presque autant. Une action se revend en quelques secondes en bourse, mais au prix du moment, qui peut être défavorable. Un bien immobilier, lui, est très peu liquide : le vendre prend des mois. La liquidité est donc un facteur à prendre en compte selon sa situation financière.

L'horizon : dans combien de temps en aurai-je besoin ?

L'horizon de placement, c'est la durée pendant laquelle vous pouvez vous permettre de laisser cet argent investi sans y toucher. C’est un facteur déterminant du niveau de risque que vous pouvez raisonnablement accepter.

Sur un horizon court, quelques mois ou un an, mieux vaut privilégier la sécurité et la liquidité : vous n'avez pas le temps d'absorber une baisse passagère si elle survient. Sur un horizon plus long, une chute temporaire n'a plus la même gravité, car le temps finit souvent par rattraper les pertes. 

Quand on y ajoute le principe des intérêts composés, vus précédemment, le temps apparaît alors comme la notion centrale de l'investissement.  

Le triangle du placement

On peut résumer toute décision d'investissement par un équilibre entre trois exigences : le rendement, la sécurité et la liquidité. La règle incontournable, c'est qu'aucun placement ne maximise les trois à la fois.

Un placement très liquide et très sûr, comme un livret, rapporte peu. Un placement très rémunérateur exige d'accepter soit du risque, soit une immobilisation longue, souvent les deux. Choisir un placement, ce n'est donc pas chercher le « meilleur » dans l'absolu, mais décider quelle exigence on privilégie et laquelle on est prêt à sacrifier.

Avec cette grille en tête, nous avons désormais tous les outils pour examiner les placements un à un. Le premier d'entre eux sera aussi le plus familier : les livrets et l'épargne de précaution.